为何USDT兑换人民币会出现溢价？

在人/民/币用户领域，US/DT并不存在兑换/法/币的场内市/场，而只有场/外交/易，由于场外/交/易的高度分散化，对于Tether公司来说，显然无法找到有效的做市手段将汇率维持在1:1。任何价格的偏离，都是因为供需平衡发生了变化，而US/DT的价值偏离美/元兑换人/民/币的官方汇率，则有两种可能。

其一是场外交易的供需平衡被打破，供不应求，卖家满足不了巨大的市场需求，因而US/DT产生了溢价；

其二是场内加密/货/币的供求平衡被打破，人们正在将加/密货/币换成稳/定/币，从而使US/DT产生了溢价。

     无论发生以上哪种情况，都需要Tether公司增大US/DT的供应，以保证汇率稳定。

目前，市场处于极度恐慌情绪，许多人急着将加密货币换成稳定币避/险，因而造成了us/dt兑换人民/币的巨幅溢价，最高达到7.8。

为何无法通过搬砖搬平

     如果US/DT场外兑换人/民/币的汇率/相比官方汇/率溢价3%，在外/汇领域，属于巨大的套/利空间，用户可以用美/元从Tether直接购买US/DT，在人/民/币场外市场卖/出，将获得的人/民币/换成美/元，如此反复操作。但事实上并没有人这么做，从而导致溢价一直存在，主要有两个原因。

第一，外汇管制的原因。目前我国居/民每人每年/度只有5万/美/元的换汇额度，且向外汇/款有诸多限/制，导致基本上无法直接向Tether购买US/DT；

第二，即使解决了换/汇的问题，当用户将搬砖的US/DT卖出，换取大量的人/民/币时，有一定概率收到来路不明的资/金，导致银/行/账/号被/冻或是更麻烦的事，得不偿失。

     目前US/DT的溢价刚好伴随了BTC价格从60000美/金的下跌，因而此次溢价的产生，可能更多地来自于场内玩//家将加密货/币换/成稳定/币，而不是场外人/民/币玩家的跑步进场。比如神/鱼DeFi视/频中某大户DeFi挖fei超过10亿/美/金的充/值，预计不仅是自有稳定/币，还从外部借了许多US/DT。

     不过也有一些OTC商表示，目前场外新人进入较多，尤其是Filecoin非常火爆出圈；以及传统OTC商遭到ZF严查打击。这也可能是造成U溢价的原因之一。

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